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今天用貨幣政策來解決流動性泛濫，我感覺是在幫倒忙。貨幣越緊縮，資金泛濫越厲害。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅(微博)的一番感慨，一語道出當(dāng)下不少地方曝出的高利貸危機和中小企業(yè)融資難的雙向矛盾癥結(jié)。
《華夏時報(微博)》記者在國慶前后，分別赴安徽銅陵、江西吉安等地區(qū)，對民間資金狀況、中小企業(yè)融資展開調(diào)查。在這些三線城市中，高利貸的主要市場與溫州等地差異較大。在孫立堅看來，要解決灰色的金融體系，并非從貨幣政策調(diào)整來解決，而更應(yīng)重視民營企業(yè)家的生存條件。
高利貸也有壞賬率
吉安市是江西省中部的一個三線城市，曾經(jīng)興盛的制藥、電子等國有企業(yè)在上世紀90年代末基本崩潰，現(xiàn)在的工業(yè)主要來自沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移和升級。
這個具有革命傳統(tǒng)的“老區(qū)”，是否也存在高利貸？高利貸的主要市場又在哪？
當(dāng)?shù)卣ぷ魅藛T李華(化名)向記者介紹，據(jù)他了解，當(dāng)?shù)氐母呃J主要是針對個人，尤其指向類似電力公司、華能電廠等效益好的國企的好賭工作人員放貸，利率多在月息3.5%，高的也會到6分(月息6%)。這與溫州等地的高利貸市場存在較大區(qū)別。
記者調(diào)查獲知，對于放貸風(fēng)險，放貸人員會有所控制。“他們也有風(fēng)險控制體系�！睋�(jù)李華了解，大的高利貸集團會允許一定比例的壞賬率，且年息40%到60%的高利率足以覆蓋這一小部分損失，而且，由于對當(dāng)?shù)厣缜槭煜�，會提示“跑路”人員的家屬向富裕親戚借錢還款。
他還指出，目前對資金需求大的工業(yè)企業(yè)，多數(shù)是承接沿海地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為主的新辦企業(yè)，他們基本都能享受政府補貼和政策支持、優(yōu)惠，且企業(yè)主多來自廣東、浙江、福建等鄰省，目前和當(dāng)?shù)馗呃J之間的勾連不多。
一家當(dāng)?shù)刂行偷洚?dāng)行的管理者林韌(化名)也向記者透露，高利貸針對個人的發(fā)展，對典當(dāng)行個人業(yè)務(wù)沖擊很大，盡管其利率相對高利貸有優(yōu)勢，但其個人業(yè)務(wù)相對三年前，萎縮到只有不到五成。
“個人業(yè)務(wù)減少當(dāng)然也因為監(jiān)管和風(fēng)險控制等因素，因為針對個人放款，需要抵押物，手續(xù)也更復(fù)雜些�！钡猪g表示，個人業(yè)務(wù)的減少，還因為它又找到了一個新業(yè)務(wù)——給地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資。
林韌還指出，由于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移而落產(chǎn)的吉安企業(yè)越來越多，以及城鎮(zhèn)化進度加快，來自地產(chǎn)行業(yè)的資金需求讓他找到了新的利潤增長點。
盛世神州房地產(chǎn)投資基金公司首席執(zhí)行官王戈宏10月18日表示，他們公司最近針對一個地產(chǎn)項目的基金募集，5天就募集到2億元。
為何地產(chǎn)業(yè)還如此“火爆”？王戈宏向記者透露，除了大家熟知的煤老板、油老板，現(xiàn)在一線和二線城市中，有為數(shù)不少的房地產(chǎn)民營企業(yè)老板將自己手上的房產(chǎn)項目出售給“招保萬金”等大企業(yè)后，手上有大筆資金，通過PE等方式參與其他城市地產(chǎn)開發(fā)是這些閑錢的一個選擇。
而資金緊張，對正在吉安實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和升級的中小型企業(yè)，也是一個不得不面對的發(fā)展瓶頸。
解決之道
如何緩解中小企業(yè)融資難？孫立堅指出，國家希望在“十二五”規(guī)劃期間實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是三、四線城市負擔(dān)輕，應(yīng)先來做產(chǎn)業(yè)升級，但事實是，很多三、四線城市這次只是徹底地做了結(jié)構(gòu)調(diào)整，由于政策、政府層面這只看得見的手硬推，大量資金由看不見的手引導(dǎo)到虛擬經(jīng)濟，支持著一個巨大的收益鏈——高利貸。
為何會造成如此局面？孫立堅分析說，產(chǎn)業(yè)資本之所以退出舞臺，或是因為貨幣政策并未到位。言下之意是，越是緊縮的貨幣政策，越造成產(chǎn)業(yè)融資成本上升；而產(chǎn)業(yè)資金成本上升，使得做產(chǎn)業(yè)越來越困難。倒過來，培育了一個灰色的金融體系，此體系運作中所帶來的巨大利潤，讓很多企業(yè)家都停止了產(chǎn)業(yè)競爭。
他向記者介紹，最近他在江浙一帶和企業(yè)家交流，獲得的信息是這些企業(yè)家已無法再做產(chǎn)業(yè)，卻在大喊中小企業(yè)融資難，同時還把企業(yè)的殼留在那里，“這些企業(yè)家為什么這么做？因為他們需要低成本的資金，來支撐帶來更高利潤的‘以錢養(yǎng)錢’的生意。”
在孫立堅看來，灰色的金融體系盡管短期的利益非�？捎^，但沒有任何風(fēng)險控制，不能長久。解決之道并非是貨幣政策調(diào)整，應(yīng)重視民營企業(yè)家生存的條件。
“政府唯一要做的事情是，把不該收的錢放棄掉，為民營企業(yè)提供一個良好的生存環(huán)境，除此之外，可能會幫倒忙。這相比緊縮貨幣政策，可能效果來得更直接、更明顯�！�
華泰柏瑞基金(微博)專戶投資經(jīng)理楊景涵也向記者表示，國內(nèi)8月份CPI出現(xiàn)了拐點，但幅度仍高達6%以上，銀行正在出現(xiàn)存款外逃的現(xiàn)象，顯示出負利率帶來的危害。
他認為，9月份地產(chǎn)傳統(tǒng)旺季的成交量非常低迷，導(dǎo)致地產(chǎn)價格出現(xiàn)松動，這可能導(dǎo)致以往大批資金囤積的房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期投資回報率下降，一部分資金可能會逐步開始回流至實業(yè)或資本市場。
在他看來，民間高利貸最近出現(xiàn)崩盤跡象，但其風(fēng)險釋放可能導(dǎo)致一些企業(yè)資金鏈斷裂破產(chǎn)的同時，也會提高財務(wù)穩(wěn)健企業(yè)的競爭力和市場份額，使生存下來的公司，未來的競爭環(huán)境更好。
孫立堅同時向記者指出，除了降低企業(yè)成本，解決問題的另一條途徑是從需求層面上，重視富人的消費結(jié)構(gòu)。
他指出，現(xiàn)存的貧富差距是個壞事情，但它可能是推動中國內(nèi)需的一個有力砝碼，今天大量在海外消費的富裕人群，能不能讓他們安心地在國內(nèi)消費？
孫立堅表示，通過富裕階層的消費，讓他們的支出轉(zhuǎn)移到中低收入人群手中，完成中低收入階層原始財富積累，等到人均收入也超過1萬美金時，中國一定會像發(fā)達國家那樣，民眾把自己的財富更多用于改善生活質(zhì)量的消費，而不是防患未來的儲蓄。
