- 重慶超宇物資有限公司
ChongQing ChaoYu WuZi Co., Ltd.
從煤炭市場價格看，“煤飛色舞”的“黃金十年”從2012年就徹底結束了。2012年下半年以來，煤炭價格飛流直下，特別是環(huán)渤海動力煤指數(shù)自去年11月以來一路向下、跌跌不休;進口煤憑借價格優(yōu)勢“大兵壓境”，今年前11個月的進口量達到2.92億噸，同比增加15.1%，超過去年全年2.89億噸的進口量，突破3億噸已無任何懸念，大幅擠占了國內煤炭企業(yè)的市場空間。有專家稱，華南地區(qū)的電廠有三分之一甚至一半的發(fā)電煤都是在用進口煤。
從煤炭企業(yè)層面看，煤炭企業(yè)停產、停工、關門、降薪、以煤矸石抵工資乃至連續(xù)幾個月發(fā)不起工資的聲音不絕于耳;上半年煤炭行業(yè)A股“虧損王”——兗州煤業(yè)(行情股吧買賣點)，因匯兌損失巨虧近24億元。
從區(qū)域層面看，“三西”煤(指山西、陜西、內蒙古西部這三個煤炭主產區(qū))首當其沖，受傷最深。今年前10個月，山西省煤炭行業(yè)虧損面達47.5%，煤炭企業(yè)虧損額為149.8億元;前三季度山西省焦炭工業(yè)虧損面更是高達74.6%，虧損企業(yè)虧損額為67.3億元;內蒙古西部特別是鄂爾多斯(行情股吧買賣點)300家中小煤礦關停率近半，甚至高達三分之二;陜西神木這個曾經憑借煤炭資源創(chuàng)造經濟神話的縣城，正瀕臨全面破產。
從行業(yè)政策看，各地政府為了保證當?shù)孛禾科髽I(yè)的銷售額，敢“冒天下之大不韙”，不惜背負“違背市場規(guī)律，實施地方保護”的罵名，推出各種版本的“煤電互�！闭�，以上網電量指標作為調劑手段，鼓勵當?shù)鼗痣娖髽I(yè)優(yōu)先使用本地煤;同時，煤炭企業(yè)也在不斷呼吁限制進口煤，特別是以環(huán)保名義呼吁限制對高硫煤、低卡煤和褐煤的進口量，招致五大電企聯(lián)名反對，煤電博弈不斷升級，限制進口煤的征求意見稿最后也胎死腹中，不了了之。直到11月底，國務院下發(fā)《關于促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的意見》，煤炭企業(yè)才從“頂層設計”層面獲得了一些實質性的利好。
臨近歲末，讓業(yè)界稍感欣慰的是，在經歷了一年多“水深火熱”的痛苦調整后，環(huán)渤海動力煤指數(shù)10月中旬以來連續(xù)9周上漲，與年內530元/噸的最低點相比，漲幅已接近15%。這讓煤炭業(yè)似乎聽到了久違的“春天的故事”。
但這個“春天的故事”還能講多久?展望2014年，本報記者在采訪多家煤企高管、業(yè)內專家之后，得出的結論是：煤炭業(yè)產能嚴重過剩的局面仍然十分嚴重，在巨大的環(huán)保壓力下，煤炭業(yè)面臨的產業(yè)結構深度調整仍將繼續(xù)，全行業(yè)的“寒冬”還沒有到頭，“苦日子”還遠未結束。
國內煤價飛流直下
進口煤“蠶食”市場空間
冰凍三尺，非一日之寒。
2011年四季度以來，煤炭價格一直呈下滑態(tài)勢，去年下半年起更是急轉直下。
從環(huán)渤海動力煤平均價格歷史趨勢圖不難看出，從2011年11月初煤炭價格下降以來，到2013年10月9日，環(huán)渤海地區(qū)的平均價格水平除有兩次小幅度反彈外，基本上都處于下滑狀態(tài)。
從整個環(huán)渤海地區(qū)港口平倉的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格看，2013年10月9日和2011年10月19日的平均價格相比，發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格由847元/噸下降到530元/噸，下滑317元/噸，跌幅達37.4%。
這一價格即使與現(xiàn)在環(huán)渤海動力煤價格連漲十周之后的622元/噸相比，也下降了225元/噸，跌幅仍高達27%以上。
煤炭價格之所以遭遇如此深幅調整，與之前煤炭行業(yè)產能擴張速度過快，造成產能嚴重過剩是分不開的。產能過剩問題不是一朝一夕形成的，要根本解決必須進行深層次的結構調整，不可能一蹴而就。
但同時，煤炭產能不消化，價格持續(xù)上漲的支撐就不可能存在。
數(shù)據(jù)顯示，“十一五”以來的7年中，煤炭行業(yè)共投資2.27萬億元，形成了巨大的煤炭產能，主要產煤省區(qū)經過資源整合和技術改造后的礦井陸續(xù)投產，形成了當前巨大的市場過剩壓力。
煤炭貿易專家黃騰曾表示，目前煤炭行業(yè)總體產能過剩接近10億噸，未來淘汰落后產能、實現(xiàn)產業(yè)轉型的壓力非常大，產能過剩的局面不改變，煤炭價格長期走跌的趨勢就不可能改變。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏曾向媒體表示，現(xiàn)在煤企賺不了錢主要原因是產能建設太超前，在世界能源需求不斷增長的大背景下，煤炭市場未來增長空間仍然很大;但眼下也要承擔產能建設大幅超前的后果，并要直面需求增速下降和進口煤沖擊帶來的挑戰(zhàn)。
相對低廉的進口煤炭價格以及持續(xù)增長的進口量也讓國內煤企遭受重創(chuàng)。進口煤“大兵壓境”，大幅擠占了國內煤炭市場空間，讓國內煤企面臨內外交困、腹背受敵的嚴峻形勢。
事實上，近年來煤炭進口量一直在大幅增長。根據(jù)海關總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2008年至2012年，中國進口煤炭分別為4040萬噸、1.27億噸、1.654億噸、1.82億噸和2.89億噸。
在2012年煤炭進口量大幅跳增至2.89億噸之后，中國海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2013年1月-11月我國累計進口煤炭(含褐煤)2.92億噸，累計同比增長15.1%，已經超出2012年全年的煤炭進口量。
并且，11月份我國煤炭進口量在連續(xù)3個月下降后出現(xiàn)反彈。今年11月我國煤炭進口量達到了2872萬噸，環(huán)比增加了435萬噸、增幅為17.9%。這也是今年以來僅次于1月份的次高水平，預計上述狀況有望延續(xù)到12月份，甚至明年1月份。這將進一步減少消費企業(yè)對內貿煤炭的需求，抑制國內煤炭價格上漲。
國內煤炭市場自然不能拱手讓給進口煤，但如果自身競爭力不足，市場空間不斷被“蠶食鯨吞”也是不可避免的結局。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，前11個月全國累計產量34.2億噸，前11個月煤炭產量同比增長0.35%，實現(xiàn)正增長。其中，11月份全國煤炭產量3.3億噸，煤炭銷量3.17億噸，同比均略有上升。
單從前11個月的國內煤炭產量與進口煤數(shù)量的增幅來看，國內煤炭產量雖然實現(xiàn)了正增長，但只同比增長了0.35%;而同期進口煤的數(shù)量卻同比增長了15.1%。這說明國內煤炭消費量的增量空間越來越多地被進口煤擠占，這無疑讓國內煤炭企業(yè)面臨的產能過剩局面更加“雪上加霜”。
煤企業(yè)績一落千丈
昔日煤老板風光不再
2013年即將結束，這一年煤炭行業(yè)幾乎跌入谷底。中小煤企陷入虧損甚至破產的境地;大型煤企雖不至于此，但也是勒緊褲腰帶緊衣縮食過日子，大幅降薪，削減成本，千方百計地增收增效。
煤企業(yè)績一落千丈，曾經一擲千金的煤老板似乎正漸漸遠去。
從32家煤炭上市公司三季報看，其盈利情況相當不盡如人意，可以說是煤炭行業(yè)慘淡的一個縮影。前三季度，28家公司的凈利潤同比均有所下滑，占比高達88%;僅有4家公司凈利同比實現(xiàn)增長。
其中，安泰集團(行情股吧買賣點)前三季度凈利下降幅度最大，同比下降344%，虧損9949萬元。遠興能源(行情股吧買賣點)同比下降260%，寶泰隆(行情股吧買賣點)同比下降146%。
前三季度凈利下降超過五成的公司還有平莊能源、鄭州煤電、恒遠煤電、上海能源、盤江股份等。
持續(xù)下跌的煤價使多數(shù)煤企的業(yè)績大幅下跌，甚至虧損。而兗州煤業(yè)虧損最為嚴重，前三季度虧損高達5.88億元，成為煤企中的“虧損王”。
而上半年兗州煤業(yè)就已經以巨虧24億元成為“虧損王”，三季度業(yè)績仍舊倒數(shù)第一。虧損的原因是公司三季度僅匯兌損失就高達20.3億元。
兗州煤業(yè)作為國內數(shù)一數(shù)二的煤企，在今年半年報和三季報都成為“虧損王”，令人嘆息。當然，兗州煤業(yè)的虧損有其特殊的原因，是匯兌損失過高造成的，但是其煤炭業(yè)務也不盡如人意。
此外，煤氣化前三季度也虧損3.09億元。公司三季報稱，報告期受國家宏觀經濟和煤焦市場環(huán)境的影響，公司主要產品原煤、精煤價格持續(xù)低迷，庫存增高，致使公司經營出現(xiàn)較大幅度的虧損。
同樣，恒源煤電也表示，因宏觀經濟增速放緩，煤炭市場行情持續(xù)疲軟，煤價下跌致使公司產品毛利率大幅下滑。
縱觀煤企三季報不難發(fā)現(xiàn)，其他煤企業(yè)績虧損的原因也基本相似，就是煤炭市場供過于求，市場低迷，煤價不斷下跌。
煤價不斷下跌，導致煤企陷入業(yè)績大幅下滑甚至集體虧損的窘境。而煤企坐在家里就有人搶著來買煤的日子一去不復返，銷售部門的人也不再是大爺，在最艱難的時候，甚至全體出動到處求人買煤。
除了部分大中型國企煤礦有產量任務要求，維持生產，中小型煤企停產關閉現(xiàn)象更為嚴重。煤企進入微利時代，在最難熬的時候甚至賠本出售部分煤種。
在增收無望的情況下，煤企不得不通過降低工人工資來減少開支，節(jié)省度日，大部分煤企降薪幅度為10%-20%。而有的煤企由于業(yè)績較差，甚至貸款給工人發(fā)工資。
山西煤老板邢利斌2012年初在海南三亞一擲7000萬元給女兒辦了一場奢侈的婚禮，風光一時，讓人們再次對煤老板刮目相看。而隨著煤價不斷下降，邢利斌的聯(lián)盛集團，也開始出現(xiàn)拖欠工資的情況。目前，聯(lián)盛集團財務狀況堪憂，金融負債近300億元，已基本失去債務清償能力。聯(lián)盛集團負債累累，其下屬企業(yè)已經有大半年沒有發(fā)過工資。
曾經風光一時的煤老板，如今慘淡至此，可悲可嘆。
隨著煤企的日子愈發(fā)艱難，煤炭工人的日子也沒以前好過。很多煤炭工人頂著沉重的任務，卻不斷被降薪，已經開始謀求轉行。
需要一提的是，眼看著虧損既成事實無法改變，煤企開始賣資產以使財務報表看上去很美。
大同煤業(yè)(行情股吧買賣點)三季報顯示，公司2013年1月-9月，公司虧損8.88億元，每股虧損0.53元。而去年同期公司盈利2.12億元。
由于業(yè)績慘淡，不久前，大同煤業(yè)轉讓了兩個煤礦來減少虧損。大同煤業(yè)表示，為有效減少公司虧損，改善公司的財務狀況和經營成果，公司擬向控股股東同煤集團轉讓同家梁礦及四老溝礦的整體資產(含負債)。此次資產轉讓完成后，公司將不再向同煤集團承租同家梁礦和四老溝礦相關的土地使用權。此次轉讓對價為14.95億元。而希望通過財務手段改善財務報表的煤企不止大同煤業(yè)，與其如出一轍的還有陽泉煤業(yè)(行情股吧買賣點)、山西焦化(行情股吧買賣點)等。
煤企似乎還不習慣沒錢的日子，于是在年底開始賣資產“掙錢”，至少可以讓財務報表看起來比較富有。
通過賣資產改善公司的財務報表是上市公司常用的手段，只是三十年河東三十年河西，誰也沒料到會輪上多年來財大氣粗的煤企。而變賣資產畢竟不是長久之計，煤企該思考的恐怕是在煤炭行業(yè)低迷期如何讓公司屹立不倒，東山再起。
煤炭暴利時代已經一去不復返。面對現(xiàn)實，煤企不得不開始轉變經營思路，改變單一的煤炭生產經營模式，逐漸向煤電一體化、煤化工(行情專區(qū))等領域擴張，以兼并重組的方式向多元化方向發(fā)展。通過煤炭深加工向產業(yè)鏈的下游產品發(fā)展，也是煤企提高整體效益的出路之一。
“三西”煤遭重創(chuàng)
改變經營模式尋出路
煤炭市場“黃金十年”結束，煤價下降幅度之大、持續(xù)時間之長，也讓煤炭生產重地“三西”地區(qū)遭受重創(chuàng)。
《證券日報》記者今年6月份走訪了山西、陜西、秦皇島、唐山等地，由于煤價下跌，煤企陷入了前所未有的困境。
其中，陜西北部榆林地區(qū)繼續(xù)保持生產的煤礦數(shù)量不超過10%，煤礦大面積停產。作為陜北地區(qū)的產煤大縣，全縣有99家地方煤礦，只有7家還在維持生產，一噸煤僅賺三四十元，毛利率不到10%。榆林各個礦區(qū)煤價繼續(xù)小幅下調，幅度在5元-10元之間。
而山西作為煤炭大省所面臨的情況更為糟糕。
記者6月份連續(xù)多天在山西多地深入調查后發(fā)現(xiàn)，山西煤炭正在不斷遭受進口煤的擠壓，內蒙古和陜西的煤炭也在低價涌入，并成為河南、山東等地推出“煤電互�！闭叩闹苯邮芎φ�。盡管山西煤企尚未大規(guī)模停產，但量價齊跌，山西煤炭生產和運銷收入都大幅下滑。
山西省統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年1月至9月，山西省工業(yè)40個行業(yè)大類中，12個行業(yè)出現(xiàn)凈虧損。
其中，焦炭工業(yè)盈虧相抵后凈虧損28.1億元;煤炭行業(yè)虧損面為48%，煤炭行業(yè)虧損企業(yè)虧損額為133.8億元，同比增長79.3%，占全省工業(yè)虧損企業(yè)虧損額的比重為40.7%。
煤炭一直是山西省工業(yè)經濟的支柱，由于煤焦鋼行業(yè)的嚴重虧損，讓2013年1月至9月山西省工業(yè)利潤同比下降44.2%，增速列全國末位。
慘淡至此，山西煤企不得不從節(jié)省開支著手，并大幅降低工人工資，試圖增加收入。
整體煤炭市場經營慘淡，主要產煤區(qū)之一的內蒙古也同樣未能幸免。數(shù)據(jù)顯示，1月-9月，內蒙古煤炭開采和銷售共入庫企業(yè)所得稅52.96億元，同比減收23.36億元，同比下降30.61%。
煤炭工業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，在全國19個煤炭減產省份中，內蒙古排名第一，同比降幅最大，達到近4600萬噸。
尤為嚴重的是，在鄂爾多斯市300多家煤礦企業(yè)中，有2/3已經停產，而這里的煤炭儲量占到全國的1/6.
不得不說，今年的煤炭行業(yè)經歷了刻骨銘心的磨難和考驗。
但從9月底開始，煤炭需求似有好轉，煤價開始出現(xiàn)上漲�；�2014年電煤購銷合同談判的需要，大型煤企不斷提升對煤炭銷售價格水平的預期。
有市場人士認為，近期煤價上漲并非簡單的市場作用，大型煤企帶頭漲價意在即將來臨的煤電談判中獲得更多話語權。
種種跡象表明，隨著電企補庫存等刺激需求行為的結束，加上進口煤的沖擊，煤價上漲的動力已經不足，供過于求的背景下，煤炭市場將仍舊低迷。
高華證券分析師韓華認為，中國煤炭行業(yè)的最差時期尚未結束，2013年僅僅是中國煤炭行業(yè)持續(xù)多年下行周期的開始，預計2013年-2015年利潤率和盈利將進一步受壓。
盡管從9月底開始，煤炭市場出現(xiàn)了短暫復蘇，煤價也持續(xù)上漲，為煤企四季度業(yè)績回暖帶來幫助，但這似乎并不能改變煤企全年業(yè)績大幅下滑甚至虧損的命運。
不可忽視的是，在煤價下降的過程中，煤炭市場也被重新洗牌，尤其是“三西”地區(qū)，實力弱的中小煤企大批停產倒閉，逐漸被淘汰出局，煤炭資源集中化趨勢更加明顯。
“煤電互保”遭詬病
“頂層設計”現(xiàn)實質性利好
在“三西”重點產煤區(qū)遭受重創(chuàng)后，向其“傷口上撒鹽”的是，肇始于河南的“煤電互�！闭�。河南、山東等多地的“煤電互�！保尅叭鳌泵赫嬲萑雰韧饨焕�、四面楚歌。
由于煤炭價格“飛流直下”，讓各地的煤炭企業(yè)叫苦不迭，而對很多區(qū)域來講，煤炭企業(yè)都是解決當?shù)鼐蜆I(yè)和稅收問題的大戶。地方政府為了保當?shù)孛浩�，紛紛出臺“煤電互保”政策，甚至不惜背負“破壞市場規(guī)則”、“實施地方保護”等罪名。
所謂“煤電互�！�，簡言之，就是當?shù)卣逻_行政指令，要求當?shù)仉姀S優(yōu)先使用當?shù)孛浩笊a的電煤。這一政策的目的很簡單，即在電煤價格持續(xù)疲弱的情況下，當?shù)卣ㄟ^行政手段力保當?shù)孛浩蟛凰馈?/P>
5月份以來，河南率先出臺“煤電互�！毕嚓P政策措施，鼓勵當?shù)鼗痣娖髽I(yè)使用本省煤，來支持本省煤炭企業(yè)去庫存;之后，傳出山東、陜西、安徽甚至湖南等省份的地方政府相繼跟進，采取直接或間接措施限制外省煤進入本省。
由于虧損嚴重，這讓山西資源型經濟陷入困境，不光各個煤企，連山西省省長李小鵬都無法淡定，親自出面與一家一家電企談，增加山西煤炭采購，簽訂煤電長期合作協(xié)議。
7月初，李小鵬在北京與五大電力集團負責人座談，希望電企繼續(xù)支持山西發(fā)展，加強與山西在低熱值煤發(fā)電、煤電一體化、煤層氣開發(fā)等領域的合作。
7月底，山西省政府出臺的20條“煤炭新政”，將“煤電互�！闭咄葡蚋叱�。內容包括“暫停提取煤炭企業(yè)礦山環(huán)境恢復治理保證金(行情股吧買賣點)和煤礦轉產發(fā)展資金”;“對省內實施煤電聯(lián)營、煤電一體化和簽訂煤電長期合作協(xié)議等的發(fā)電企業(yè)，給予發(fā)電指標傾斜，鼓勵其節(jié)省運力，節(jié)約成本，清潔高效，就近用煤”等措施。
很顯然，地方政府推出“煤電互保”這種帶有濃重“地方保護主義”色彩的政策，是非常短視的行為，整個市場將被分割成一個個“堡壘”�！懊弘娀ケ！闭邔τ诋a煤小省的煤炭企業(yè)而言，的確起到了“救死扶傷”的效果。但是，這個效果的產生是以破壞整個市場游戲規(guī)則為代價的，該淘汰的落后產能淘汰不掉，無異于“飲鴆止渴”。
按照煤炭市場化改革的大方向，這種政策本身注定是不可能持續(xù)的，因為它違背了國家經濟結構調整、淘汰落后產能的大趨勢。
同時，各地的煤電互保政策也遭到了火電企業(yè)強烈反對，甚至出現(xiàn)了“電廠運煤車被堵在門口三天”的鬧劇。10月份，山西大同某央企下屬電廠的數(shù)百輛運煤車在當?shù)乇唤?天，原因是該電廠拒絕采購大同本地煤，而是采購從內蒙古、山西朔州等地拉過來價格更便宜的“外地煤”。
“有病亂投醫(yī)”的煤企在呼吁地方政府煤電互保的同時，也在不斷呼吁限制進口煤。5月底，國家能源局下發(fā)了《商品煤質量管理暫行辦法(征求意見稿)》，在“遠距離運輸和進口動力商品煤”上，提出熱值不得低于19兆焦耳/千克(約為4544大卡)，硫含量不得高于1%，灰分不得高于25%。希望以此來限制低卡、高硫、高灰分煤特別是限制褐煤進口，以此來緩解國內煤炭企業(yè)的競爭壓力。
但這一政策馬上引爆了五大電力企業(yè)的聯(lián)名反對，五大電力集團——中電投集團、華能集團、大唐集團、華電集團、國電集團，聯(lián)名上書發(fā)改委，反對擬限制低熱值煤炭進口。最終這一“征求意見稿”胎死腹中，不了了之。
事實上，即使真的實施了這一《暫行辦法》，只要進口煤和國產煤價格倒掛的趨勢不改變，進口煤貿易企業(yè)就肯定會想方設法規(guī)避“暫行辦法”。那樣的話，這一紙禁令仍可能成為“一紙空文”。
在煤炭企業(yè)大聲疾呼了大半年之后，“頂層設計”層面終于作出了回應。痛苦掙扎了一年多的煤炭企業(yè)終于迎來了實質性利好。
11月底，國務院辦公廳出臺了《關于促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的意見》(下稱《意見》)，為促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行和持續(xù)健康發(fā)展，將遏制煤炭產量無序增長，切實減輕煤炭企業(yè)稅費負擔，加強煤炭進出口環(huán)節(jié)管理，提高煤炭企業(yè)生產經營水平，為營造煤炭企業(yè)良好發(fā)展環(huán)境。最令煤炭企業(yè)歡欣鼓舞的是《意見》中的“堅決取締各種亂收費、亂集資、亂攤派，切實減輕煤炭企業(yè)負擔”。
事實上，壓在煤炭企業(yè)頭上各種名目的“亂收費”現(xiàn)象一直飽受詬病。據(jù)統(tǒng)計，我國涉煤的稅費不少于109項，除21個稅種外，還有不少于88項的各種規(guī)費。各種涉煤稅費已占企業(yè)營業(yè)收入的25%-35%。
但為煤企“減負”的同時，這一《意見》也是未來煤炭產業(yè)結構深度調整的重要指南，其核心是為了緩解煤炭產能過剩及供過于求的嚴峻局面。產業(yè)結構深度調整帶來的陣痛仍必須由煤炭企業(yè)來承受。
路漫漫其修遠兮。長期看，實體經濟仍未出現(xiàn)實質性好轉，煤炭供過于求的局面無法在短期內扭轉，煤企2014年的日子恐怕依舊難熬。
